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【碳收益票据】首单碳收益票据成功发行体现对国内低碳金融的支持

新闻中心

【碳收益票据】首单碳收益票据成功发行体现对国内低碳金融的支持

  首单碳收益票据的成功发行,不仅填补了国内与碳市场相关的直接融资产品的空白,体现了金融市场对发展国内低碳金融的支持,同时也标志着我国直接债务融资工具进一步向多元化发展的方向,实现了推进国内碳交易市场发展以及跨要素市场债券品种创新的双赢。

  重庆碳排放交易试点正式启动,至此,全国已有7个省市启动碳排放权交易试点。业内预计,下一步我国碳排放交易将从试点直接进入全国碳排放市场的建设。伴随着碳交易市场的起步发展,在节能环保这一新兴领域对于金融工具的创新需求也在不断增加。

  “在国外碳交易市场的发展过程中,碳金融发挥了至关重要的作用,促进国内碳交易市场和金融市场的互联互通,推动经济结构转型升级,同样有赖于金融业的积极介入和积极支持。”在日前由《金融市场研究》编辑部与浦东银行投行部合作举办的“绿色债券———碳收益票据创新”专题研讨会上,与会的政府部门、金融机构、碳排放权交易所、能源生产企业就国内碳交易市场业务创新、推动债券市场服务节能减排和绿色环保企业发展建言献策。

  来自会议的消息显示,借助于中国银行间市场交易商协会平台,我国碳金融创新已经迈出重要一步。5月12日,经交易商协会注册,由浦发银行主承销的国内首单与节能减排紧密相关的“绿色债券”———10亿元中广核风电附加碳收益中期票据在银行间市场成功发行,并受到市场投资者的热捧。

  首单碳收益票据的成功发行,不仅填补了国内与碳市场相关的直接融资产品的空白,体现了金融市场对发展国内低碳金融的支持,同时也标志着我国直接债务融资工具进一步向多元化发展的方向,实现了推进国内碳交易市场发展以及跨要素市场债券品种创新的双赢。

  债券市场的重大创新

  作为国内首个“绿色债券”,如何在一个债券产品中实现碳市场与银行间债券市场的有效衔接成为关键,中广核风电附加碳收益中期票据产品的结构设计中包含了诸多创新元素。

  据浦发银行投资银行部总经理杨斌介绍,该产品采用固定利率与浮动利率的组合形式,其中浮动利率部分与中广核下属5家风电项目公司在债券存续期内实现的碳资产(中国核证自愿减排量,简称CCER)收益正向关联,浮动利率的区间设定为5BP(基点)到20BP(基点),从而实现了债券投资人对于碳交易收益的分享。而浮动利率挂钩发行人特定风电项目碳收益率,也突破了以往浮息债只与定存利率、Shibor等基准利率挂钩的常规,开创了国内挂钩“非常规标的”并推广低碳概念的先河。

  本次碳债券的发行利率为5.65%,较同期限AAA信用债估值低46个BP,充分体现了投资人对附加碳收益的信心。”杨斌表示,这样的产品设计未来可以进一步在国内可再生能源领域批量复制,以市场化手段进一步吸引资金关注并投向绿色产业。同时,债券定价模式的创新也可以在其他贵金属交易、权利交易、大宗商品交易等领域进行尝试。

  此外,由于国内碳交易市场尚在发展初期,在产品设计上特别安排了保护投资人的特殊机制。如在CCER购买方违约,减排额已形成但尚未核准等情况下,发行人仍有义务以约定方式模拟计算期间内碳收益额,以此来保证投资者的权益,并督促发行人在票据存续期内进一步规范标的碳资产的经营和交易,控制碳交易市场风险向债券投资者的传导。此外,鉴于企业未来碳收益部分包含了一定企业收益权的特征,通过借鉴中国银行间市场交易商协会对资产支持票据产品的信息披露要求,发行人与主承销商对产品执行更为严格的信息披露标准。

  推动低碳经济发展与转型

  “碳收益票据是兼具经济效益与社会责任,融合金融与政策性的一类债务融资工具产品,将拓宽我国可再生能源项目的融资渠道,提高金融市场对碳资产和碳市场的认知度与接受度,对促进国内碳市场乃至整个国内经济及环境的可持续发展都具有深远意义。”业内专家说,金融工具的创新改革为该产业拓宽融资需求和提速碳交易市场发展提供了一条全新的路径。

  “低碳经济已成为全球经济发展的主流,而碳市场无疑是实现低碳经济转型的重要抓手之一。国内碳排放权交易以及碳金融市场有着极大的成长空间,碳金融领域将为传统金融带来更多新的理念和冲击,将持续地产生更多创新型产品。”深圳排放权交易所总裁陈海鸥表示。

  中广核风电公司新闻发言人牛智平表示,中广核碳收益票据的成功发行,是国内碳金融市场的突破性创新,是国内碳金融的里程碑和标志性事件,通过碳资产与金融产品的嫁接,有助于降低企业的融资成本,加快投资于其他新能源项目的建设。中广核公司财务副总经理任力勇也表示,通过本项目的示范作用,更多企业将可以复制这个模式,在包括风电、太阳能、水电等各种可再生能源领域继续创新探索。

  “依托此次碳收益票据产品的创新,以银行间市场债券产品正向撬动国内碳交易市场的发展,为未来以金融市场手段引导多元化资本投向节能环保,产业转型升级,布局国内绿色经济全局具有进一步推广意义。”业内专家普遍认为,首单碳收益票据的推出,使市场投资者、金融机构进一步了解国内碳交易这一新兴市场领域。同时,为国内碳交易市场树立了标杆作用,帮助以国内清洁能源生产企业为代表的绿色产业类企业打开了一条全新的融资渠道。此外,为市场监管者进一步发展绿色金融衍生工具打下坚实基础。

  促进“绿色债券”市场发展

  在与会的业内人士看来,此次中广核风电附加碳收益中期票据的创新突破,体现了国内金融市场助推中国生态文明建设的社会责任意识,是以金融创新驱动推进美丽中国建设的积极举措,其成功发行对于进一步推动多层次债务资本市场创新发展、改善低碳经济发展金融生态、促进产业结构转型升级具有重要意义。

  “首单碳收益票据的成功发行,开创了银行间债务资本市场与其他多层次资本市场体系通过金融创新互联互通的新局面,是银行间市场交易商协会支持实体经济推进债务融资工具创新的又一里程碑事件,也是以金融手段普及节能环保理念,唤起绿色经济意识的重大创新。”在业内人士看来,中广核风电附加碳收益中期票据只是一个创新的起点,未来围绕绿色主题可以发散出更多细分债券产品,如节能服务公司的证券化产品、绿色混合债券等。

  近年来,在人民银行的正确指导下,中国银行间市场交易商协会积极践行绿色金融理念,围绕支持绿色产业发展和产业结构转型升级做了多方面卓有成效的工作,支持和引导绿色能源、公共交通、环保技术、农林种植等绿色产业企业发行债务融资工具,提高直接融资比重,从促进能源供给结构改善、公共交通发展、环保技术提升等方面大力推动绿色产业发展。同时,中国银行间市场交易商协会认真贯彻落实国家产业和环保政策,按照“消化一批、转移一批、整合一批、淘汰一批”的要求,充分发挥债务资本市场对促进产业结构调整的支持作用