【垃圾】首创：将“吃”垃圾进行到底

　　在刘晓光眼中，做一个专业“吃”垃圾的公司很美、很好、很强大。

　　“这哪里像一个垃圾填埋场，倒像一个山野公园。没有异味，空气还那么香甜。它已经填埋了240万吨的垃圾。除臭的喷雾管，大型的停机坪，寻找防渗地形的石头底，ST材料的防渗布，再加上保护层和半米的石子城，世界一流的填埋场，真像垃圾的圣殿。”

　　2014年3月的一天，北京首都创业集团有限公司(下称首创集团)董事长刘晓光在新西兰考察完一家固废处理公司填埋场后，写下了上面这段话。

　　刘晓光考察的这家公司，正是首创集团刚刚于3月6日签署过有约束力协议的新西兰最大固废处理公司——Transpacific New Zealand公司(下称TPINZ)。TPI NZ是澳大利亚Transpacific Industries 集团有限公司(下称TPI)旗下公司，2013财年收入约19.7亿元，净利润5.7亿元。作为新的实际控制人，他此行是要去跟TPI NZ的领导层见见，鼓励他们继续“好好干”。

　　2014年6月30日，首创集团对TPI NZ近50亿元的收购案完美收官。这是仅次于2013年亚洲首富李嘉诚在荷兰的近百亿元废物处理收购案的“大手笔”。不仅如此，“这也是首创集团第一次在海外实操的资金这么高的收购案”，首创集团总经理王灏对记者表示。

　　缘起阿拉善

　　首创集团是一家隶属于北京市国资委[微博]的大型国有集团公司，1995年重组以来，打造出环境保护、基础设施、房地产和金融服务四大产业和五家上市公司。

　　刘晓光带领首创集团进军固废处理领域，始于他十多年前的一次治沙行动。2003年10月2 日，刘晓光第一次来到阿拉善参加中国企业家论坛。在开着他的212北京吉普穿越阿拉善沙漠时，刘晓光跪在沙滩上想到了很多。从月亮湖到娜仁湖、芦苇丛，这些不久前才出现在他眼前的事物都出现在脑海里。但这一切让刘晓光联想到的是：“我们每天都在制造财富、制造项目，但从来没有想过好好保护自然，保护环境。所以，我当时就下决心要动员中国企业家这个阶层进入到这个事业中。”

　　在与时任“企业家论坛”秘书长李俊、北京九汉天成有限责任公司董事长宋军等人讨论后，刘晓光决心由企业家发起组织一个非政府组织(NGO)来治理沙漠，保护自然。2004年6月5日，阿拉善生态协会(SEE)宣告成立。刘晓光是首任会长。当时跟随的刘晓光助理、如今是首创股份(6.32, 0.04, 0.64%)副总经理的曹国宪回忆说：“北京的沙尘暴都是飞越贺兰山过来的。”

　　环保这项事业，一旦扎进去，就会越陷越深。随着治沙的深入，原来简单的治沙逐渐演变成了今天首创集团的四大主业之一的环保业务。

　　2011年，刘晓光终于如愿以偿。是年3月28日，根据首创集团控股子公司北京首创股份有限公司(下称首创股份)在第四届董事会2011年度第四次临时会议上决议，同意全资子公司首创(香港)有限公司(下称首创香港)以不超过3亿元港币，收购在香港交易所上市的新环保能源控股有限公司(下称新环保能源)不超过4.5亿股份。首创集团正式进入固废处理领域。

　　推动首创集团迅速进入固废处理领域的另一个原因是持续升温的行业关注度。银河证券早一年发布的一份报告显示，我国“十二五”环保投资至少有3.1万亿元，到 2020年将成为国民经济的支柱产业。

　　“中国的垃圾量太大，垃圾造成水污染，这会造成重要环境污染，会造成癌症。”在回答《国企》记者“为何选择进入垃圾处理这个行业”的问题时，刘晓光如是说。“每个人天天都要喝水，垃圾虽然不喝，但天天倒在一个地方，形成液体渗透到地下后，水源被破坏。因为这些都有致癌物，比如汞、铅等。”

　　持续增长的城市生活垃圾、建筑垃圾等严重影响了人们的出行和生活，甚至影响了人民生活的安全。想到这些，刘晓光觉得这是件很可怕的事情，他要做点什么。

　　扩张之路

　　2013年7月29日，在江西省省会城市南昌东南方向的进贤县泉岭镇梁东村浙赣线梁家渡铁路大桥，抚河从此处经过，再往下游20来公里是中国第一大淡水湖鄱阳湖水域。在桥的东端北侧，除了繁忙的火车飞驰而过时打破这里的寂静外，也就别无热闹的事了。

　　不过，这一天这里显得格外热闹。热烈的阳光下，大红气球、铺在混杂着石头的红土地上的红地毯，一直通向一块红底白字写着“南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂全面开工新闻发布会”的大横幅。正中间站着来自首创环境和当地政府的负责人。主持人正宣布，江西省第一座垃圾焚烧发电项目正式动工建设。

　　南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂正是首创环境布局国内市场的“代表作品”，也是首创股份副总经理兼首创环境行政总裁曹国宪最为骄傲的两个作品之一。另外一个则是半个月后从加拿大瑞威投资管理有限公司及星惠能源私人有限公司手中收购过来的广东惠州生活垃圾综合处理项目。2014年7月9日，曹国宪在接受《国企》记者采访时，不仅几次提到该项目，还邀请记者前往参观考察——那里还有3个月即将开始运营。

　　让曹国宪自豪的是该项目的高起点。南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂总投资约4.85亿元，首次实现全链条处理系统的对接：垃圾接收储存系统、垃圾焚烧系统、余热锅炉系统、烟气净化系统、垃圾渗滤液处理系统、灰渣处理系统等。“不但可实现垃圾最小化及能源最大化，而且由于垃圾发电厂出来的重度污染水将全部进行再处理，可有效去除二噁英及重金属的污染，达致无害化。另外，垃圾的残渣可做成瓷砖类产品，实现循环再用的环保理念。”

　　首创环境进入南昌也是正逢其时。2009年，南昌市(包括各县区)每天收集各类生活垃圾约 3000吨，既有垃圾填埋场麦园垃圾填埋场日处理垃圾约2000吨，还有1000多吨的缺口。南昌泉岭生活垃圾焚烧发电厂建成后，每天可“吃”进1200 吨垃圾，正好补上了缺口。不仅如此，这些垃圾经过处理后还能产生30万千瓦时的绿色电能。

　　但南昌项目进展并不轻松，甚至经历了长达4年多的“马拉松长跑”。2009年1月17日，原新能源环保全资子公司相关百玛士绿色能源投资有限公司与南昌市市容环境管理局签署该项目建设和特许经营权协议。尽管这个仪式有时任南昌市委常委、副市长卢晓健见证，但审批还是经过了很长时间。项目于当年10月16日即通过了江西省环保厅环境工程评估中心组织的专家技术评审，但两年后才获得江西省环保厅的环评批复。最终开建已是又一年后了。

　　南昌项目只是首创环境布局垃圾处理业务的一个缩影。首创环境2013年年度报告显示，截至 2013年12月31日，首创环境拥有9个废物处理项目，所涉投资总额约28.038亿元。其中垃圾处理(焚烧、厌氧等)项目的设计规模为年废物处理量约 200.81万吨，电子拆解项目的规模为年拆解量约200万台。2013年，首创环境的收益为2.46亿港元，相比2012年出现了近13倍的涨幅，毛利更是从2012年的亏损47.2万港元变成了盈利1.7亿港元。

　　但相比国内同行老大中国光大国际有限公司，首创环境还有很长的路要走。光大国际2013年的年度报告显示，2013年分别处理生活垃圾442.3万吨。仅此一项的处理量就是首创环境的两倍多。另外，光大国际还有工业及危险废弃物处理量6.8万吨，农业废弃物处理量34.1万吨，总计可以提供绿色电力15.53亿千瓦时。

　　营业收入也存在不小差距：2013年，光大国际的收入约为首创环境的22倍。光大国际2013年的营业收入比上年上涨56%，税前利润涨幅同样接近50%。

　　刘晓光曾在2011年博鳌亚洲论坛上承诺，要让首创集团的垃圾处理业务占到首创股份30% 的比重。换句话说，垃圾处理业务的营业收入要达到12亿元以上(首创股份2013年营业收入为42.31亿元)，而首创环境2013年的营业收入仅有 2.46亿港元，离目标相差还很远。

　　于是，刘晓光加快了缩短与光大国际距离的速度。随着国内一、二线城市住宅建设的日趋完善，“出现了类似于首创集团等一些大型房地产公司试着进入一些基础设施建设方面的工程，比如像污水处理厂等环保方面的业务”，清华大学环境学院副院长蒋建国对《国企》记者说。

　　出击新西兰

　　对于首创集团来说，虽然已经在国内多个地方布局垃圾处理项目，但对标先进的国外企业，经验还是比较缺乏。刘晓光把目光转向海外，希望通过海外收购来同时获得规模和技术。

　　2013年2月起，首创开始在全球范围内寻找并购标的，从希腊、西班牙，到马来西亚、葡萄牙，全世界进行过一轮“摸底”后，发现这些目标要么规模过小无法满足首创胃口，要么政府深陷经济困境支付能力存疑。从首创环境2013年年度报告数据来看，其2013年收益相比于2012年出现了近13倍的涨幅，毛利更是从2012年的亏损47.2万港元变成了盈利1.7亿港元。光大国际2013年的营业收入也比上一年出现了56%的上涨，税前利润涨幅同样接近50%。

　　几个月后，机会来了。2013年10月30日，TPI集团对全球发布招投标信息，宣布出售在新西兰的废弃物处理业务TPI NZ 100%股权。TPI NZ是家拥有120年悠久历史的垃圾处理公司，是新西兰仅有的两家贯穿整个产业链、实现上下游协同的大型废弃物处理服务商。TPI NZ的业务涵盖了废弃物收运、中转与分选、填埋处理、建筑废弃物、沼气发电、废液处理、环卫特种车辆设计与维护等全产业链，占有新西兰全部废弃物处理领域 31%的市场份额。

　　这些正是刘晓光想要的。“我认为TPI NZ拥有的三项核心技术，是国内很多垃圾处理厂目前远没能够掌握的，也是首创此次收购后最希望尽快引入国内的。”

　　本文开头刘晓光的诗句，正是通过实现这三样技术给参观者留下的印象：通过管道设计将垃圾填埋产生的沼气有效收集进而发电;把有毒垃圾渗透液采集起来，通过大型设备蒸发以无毒气体排放出去;通过小型管道喷雾，有效淡化垃圾处理过程中产生的异味。

　　不过，决定收购之前刘晓光并不知道TPI NZ到底是个什么样的垃圾处理公司，但“融入到世界性的成本链条和价值链条中去”是他一直坚持的经营理念。因此，刘晓光组织召集了以副总经理吴礼顺为牵头人的并购团队。吴礼顺有着丰富的并购经验，加入首创集团前，在北京市基础设施投资有限公司融资计划部任副经理、经理。

　　作为投资人，吴礼顺很清楚首创集团在这个时候收购一家海外公司需要什么，在解释为什么要在此时决定去收购一家海外的废弃物处理公司时，吴礼顺表示看重的正是TPI NZ的“整个体系”：“新西兰的技术主要是填埋。他们的填埋场设计和运营方面有很多好的经验，包括沼气发电，液体固废的处理上有一些很先进的应用，而中国还是空白。”

　　好处是很多。但是，北京与新西兰首都惠灵顿相距一万多公里，首创集团吞下了TPI NZ后如何管理，能否管理好?在未签署有约束力框架协议之前，在两次专门为收购而召开的董事会上，外部董事对此提出了质疑。

　　有的反对意见跟业务本身有关，有的从集团战略、能力角度表示担忧。收购组“组长”吴礼顺说：“这么大一个项目，肯定不会每个人的想法一样。”

　　这些都是战前“烟雾”，更猛的“战火”还是进入短兵相接后，首创集团面对的竞标对手是曾经因试图收购中国工程机械龙头徐工集团而闻名国内的凯雷，亚太区最大的专项投资、财务顾问和金融服务的国际供应商之一——澳大利亚麦格理集团，以及新西兰最大的基础设施投资基金公司。

　　面对这些强有力的竞争对手，最直接的挑战就是报价多少的问题。首创集团为此次收购请的财务顾问是汇丰银行。从汇丰的角度来说，报价越高收购成功的概率越高，他们拿到成功费的概率也就越高，否则就只能收“跑腿费”。因此，吴礼顺在这个问题上对汇丰银行是“若即若离”，既要依靠汇丰银行打听回来竞争对手的报价，又不能全信。

　　为了确保并购成功，首创集团为并购所集结的智囊团相当庞大。汇丰本身就是一个“庞大”的团队：由六七个小组构成，包括购并团队、融资团队、行业团队(垃圾处理方面的团队)、外汇团队、后期发债团队。此外，首创集团还找了澳新银行和中银香港贷款，请了三家律师事务所做法律顾问、德勤做会计顾问和税务顾问。为了确保能够顺利收购，还请了一个TPI NZ前董事开设的公关公司作为收购顾问。

　　但即便有这么好的对策和准备，吴礼顺也做好了“必死”的准备。“在没有宣布中标之前，顾问费已经花了1000万元，我们都做好了这1000万元白扔的准备。”

　　最终，吴礼顺如愿以偿。2014年春节后上班第一天，第一次去惠灵顿与TPI相关负责人谈过后，初步意向即已达成。一个月后的3月6日，双方即签署了有约束力的框架协议。“我觉得TPI选择我们有几个原因。9.5亿新币的报价是个很大的原因，他们觉得我们有这个财务能力去完成这个项目。但选择我们也是因为我们做产业，运营经验丰富，不会卖掉公司。”吴礼顺向《国企》记者解释道。

　　国际化“垃圾”梦

　　2014年6月30日，新西兰奥克兰市，王灏从TPI集团CEO BobBoucher手中接过移交的象征性资产“水晶钥匙”，并与BCWM NZ新任CEO TomNickels先生共同揭幕新Logo。TPI NZ收购案宣告完美收官。

　　这个收购让首创在固废处理领域的规模一举跻身全国第二。

　　回过头看，这次并购的成功与刘晓光的国际化视野有很大关系。刘晓光1995年从北京计划委员会副主任位上调任首创集团。此后，他一直参与一些国际会议和论坛，至今已考察过72个国家。达沃斯世界经济论坛会员的身份，则从一个侧面证明其国际视野的被认可。

　　刘晓光的国际化视野也体现在首创集团身上。在这笔收购之前，首创集团已经与摩根大通、法国威立雅、新加坡GRC和中国香港地铁等7家大型企业集团进行过合资。刘晓光认为，这是站在巨人肩膀上学习他们的机制、理念。

　　当下，中国的垃圾处理面临着严峻挑战。蒋建国指出，中国的垃圾处理存在四大弊病：垃圾产生量大、垃圾处理能力不足、处理率偏低;垃圾处理效果差、二次污染明显;没有完善的分类收集体系、垃圾分类收集管理有难度;垃圾处理技术待完善、垃圾处理场管理有漏洞。

　　这是问题，亦是商机。不仅刘晓光看到了，亚洲首富李嘉诚亦不想错过。2013年初，李嘉诚以31.82亿元港元收购了新西兰废物管理公司EnviroWaste全部股权，后者是新西兰仅次于TPI NZ的废物处理公司。

　　仅仅过去半年，李嘉诚再次出击，以约9.44亿欧元收购荷兰废物再生能源公司AVR-Afvalverwerking BV。AVR为荷兰最大的废物转化能源公司，在该国废物处理行业的市场占有率为23%，年废物转化能源处理量达170万吨。

　　对于垃圾处理事业，刘晓光认为，中国环保企业需要引进国际化、市场化的模型和机制，学习国外优秀的业务流程和商业模型。他正在努力从首创集团开始做好这件事。

　　源于10多年前的一次治沙想法而来的环保理念，刘晓光正让这个想法变得更加真实。对于环保公益事业，即使退休以后，刘晓光也希望先把这件事做好。